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神州租车赴美IPO暂停调查:10亿债务陷难题

浏览次数:    时间:2022-06-26

  4月25日凌晨(北京年华,下同),神州租车猛然通告暂停此次正在美邦市集的IPO发行。

  97天前(1月19日),该公司向美邦证券买卖委员会(SEC)递交F-1上市申请,成为2012年第一家启动赴美上市的中邦公司,也是第一家正式启动IPO的中邦汽车租赁公司,规划融资3亿美元。主承销商为摩根大通。

  接着,神州租车为了获胜发行,增进了两家重量级的承销商。3月27日,神州租车提交最新F-1文献显示,公司新增美银美林、摩根士丹利为联络承销商,使得本次IPO的承销商变为摩根大通、美银美林、摩根士丹利3家公司。而据途透统计,2011年投行收入排名中,这三家分坐环球投行的冠亚季军。

  然而十众天后,环境再度生变。4月11日,神州租车告示发行价为10.50-12.50美元,除去上市联系用度后,按中心值阴谋,公司将从本次IPO取得约1.125亿美元(假若承销商全额行使逾额认购权是1.213亿美元)。如斯融资量远低于当初规划融资量。

  4月24日,有信息称神州租车将提前一天即4月25日正在纳斯达克上市。但25日市集取得的谜底是IPO暂停。

  有信息称,“因为美邦投资人给出的公司代价未取得公司及股东的承认”,神州租车才决计暂停IPO的。但据知恋人士走漏:“现实美邦没有机构认购神州租车的股票,此前较捧中邦观点股的亚洲投行乃至都没去美邦加入途演和询价,是以它不得不放弃IPO。”

  神州租车官方称:“美邦投资人很难对中邦钻营上市的企业给出一个平正、合理的代价,为避免涌现唯品会流血上市,首日破发的环境,神州租车正在保障本身安好的条件下,决计撒手IPO发行。”

  历久跟踪神州租车的“I美股”认识师吴桑茂以为,这意味着美邦投资者连10.50-12.50美元的发行价也不乐意出。依据神州租车规划发行1100万的ADS阴谋,神州租车或许连1亿美元都难融到。

  此前神州租车不绝传扬,租车这一营业形式正在美邦有很高的承认度,较容易取得认同。

  知恋人士以为:“正由于美邦谙习租车营业,是以正在神州租车的公然音信中,投资人浮现良众有题目的地方。”

  资产欠债率过高是市集最忧愁的。“I美股”数据显示,神州租车2010年2011年的资产欠债率尽头高,阔别为91.5%和95.8%。且其固定资产中大批是以车辆时势存正在的固定资产。对待租车行业来说,车辆是很容易贬值,公司较早告示的招股仿单显示,车辆折旧阔别占2009年和2010年收入的22.1%和33%。公司车辆折旧采用直线年公司车辆的现实折旧率为13.57%。

  但有出租行业内人士指出,正在简直实验中,供租赁的车正在其服役的头几年回报率较高,后期回报率较低。依据司帐中的配比性准则,应采用加快折旧的办法。行业内通常原则,新车第一年的折旧比例为总价的18%-20%。因而,神州租车或许低估了其折旧本钱,高估了资产总额和功绩。更加是2010年以还,神州租车依附融资得来本钱,购入了大批汽车,却以较低的折旧额阴谋本钱。这恰是美邦投资者所忧愁的。 上一页12 下一页

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